Tax Policy and Firms' Financing and Investment Decision: Dissertation

Abstract

Hauptaugenmerk dieser Arbeit liegt auf dem Einfluss der Besteuerung auf die Finanzierungsstruktur und Investitionen von Unternehmen. Die Relevanz dieser Thematik wurde als erstes von Modigliani und Miller (1958) herausgestellt. Sie haben gezeigt, dass Investitions- und Finanzierungsentscheidungen von Unternehmen nur bei vollkommenen Märkten voneinander unabhängig sind. Es ist daher von großem Interesse, den Einfluss von unvollkommenen Kapitalmärkten auf Investitionsentscheidungen zu verstehen, um die optimale Kapitalakkumulation zu erreichen und damit die gesamtwirtschaftliche Wohlfahrt zu steigern. Ein Grund für unvollständige Kapitalmärke ist Besteuerung. Die vorliegende Doktorarbeit trägt daher zur Literatur der Finanzwissenschaft und Unternehmensfinanzierung bei, indem sie empirische Evidenz zum Einfluss der Besteuerung auf Finanzierung- und Investitionsscheidung von Unternehmen präsentiert. Zudem bereichert sie die öffentliche Debatte zur Steuerpolitik in Deutschland und Europa, da wesentliche Änderungen in der Besteuerung analysiert werden. Diese sind die Einführung der Abgeltungsteuer auf Zinserträge (Kapitel zwei), die Einführung der Zinsschranke um Gewinnverlagerungen und übermäßige Fremdfinanzierung zu beschränken (Kapitel drei), sowie der Trend nominale Steuersätze zu senken bei gleichzeitiger Verbreiterung der Bemessungsgrundlage (Kapitel vier).