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DIW Wochenbericht 36 / 2021

Gezieltere Instrumente könnten den Verteilungseffekt der Geldpolitik verringern: Interview

2021| Jan Philipp Fritsche, Erich Wittenberg
DIW Wochenbericht 36 / 2021

Arbeitsintensive Unternehmen sind ein Katalysator für Geldpolitik und ihre Verteilungseffekte

Die Geldpolitik der Europäischen Zentralbank hat in erster Linie das Ziel, Preisstabilität zu gewährleisten. Dabei haben Zinsänderungen der Europäischen Zentralbank auch Einfluss sowohl auf die Lohn- und Gehaltszahlungen als auch auf die Wertschöpfung von Unternehmen. Sind beide Bereiche nicht gleichermaßen betroffen, hat die Geldpolitik eine Verteilungswirkung zwischen ArbeitnehmerInnen und AnteilseignerInnen ...

2021| Jan Philipp Fritsche
DIW Wochenbericht 14 / 2020

Reflexe aus der Finanzkrise sind nicht genug! Kommentar

2020| Jan Philipp Fritsche, Patrick Christian Harms
DIW Wochenbericht 20 / 2019

Die Geldpolitik der EZB war für die Euroländer besser als die ihrer nationalen Vorgänger: Interview

2019| Jan Philipp Fritsche, Erich Wittenberg
DIW Wochenbericht 20 / 2019

20 Jahre EZB-Geldpolitik – Gute Gründe zu feiern!

Zwanzig Jahre nach Gründung des europäischen Währungsraum zieht dieser Wochenbericht mittels einer empirischen Analyse Bilanz. Eine oft gehörte These besagt, dass die Geldpolitik der Europäischen Zentralbank nur schlechter sein kann als die ihrer nationalen Vorgänger, weil die Länder der Eurozone unterschiedlichen Konjunkturzyklen ausgesetzt sind, aber nur ein gemeinsamer Zinssatz für den gesamten ...

2019| Jan Philipp Fritsche, Patrick Christian Harms
DIW Weekly Report 35/36 / 2021

Labor-Intensive Firms Are a Catalyst for Monetary Policy and Its Distributive Effects

The mandate of the European Central Bank’s monetary policy is to ensure price stability. Interest rate changes by the ECB affect labor costs and the value added of firms. If both dimensions are not equally affected, monetary policy has a distributive effect between workers and shareholders. Balance sheet data from over two million companies in the euro area show that the labor costs in labor-intensive ...

2021| Jan Philipp Fritsche
DIW Weekly Report 20/21 / 2019

20 Years of Common European Monetary Policy: Reasons to Celebrate

Twenty years after the introduction of the euro, this Weekly Report uses an empirical analysis to assess the performance of monetary policy in the EMU founding states. It is often claimed that the monetary policy of the European Central Bank (ECB) cannot outperform its national predecessors, as the euro area countries experience different business cycles yet share a common interest rate. However, the ...

2019| Jan Philipp Fritsche, Patrick Christian Harms
Diskussionspapiere 1967 / 2021

Zooming in on Monetary Policy - The Labor Share and Production Dynamics of Two Million Firms

Conditional on a contractionary monetary policy shock, the labor share of value added is expected to decrease in the basic New Keynesian model. By providing firm-level evidence, we are first to validate this proposition. Using local projections and high dimensional fixed effects, we show that a one standard deviation contractionary monetary policy shock decreases firms' labor share by 0.4 percent, ...

2021| Jan Philipp Fritsche, Lea Steininger
Diskussionspapiere 1907 / 2020

Better off without the Euro? A Structural VAR Assessment of European Monetary Policy

Modern OCA theory has developed different conclusions on when forming a currency union is beneficial. An important pragmatic question in this context is: Did delegating monetary policy to the ECB increase stress in the individual euro area countries? An SVAR analysis reveals that monetary stress has declined more in the euro area than in the euro areas’ doppelganger. The synthetic doppelganger is composed ...

2020| Jan Philipp Fritsche, Patrick Christian Harms
Diskussionspapiere 1901 / 2020

Government Spending Multipliers in (Un)certain Times

We estimate the dynamic effects of government spending shocks, using time-varying volatility in US data modeled through a Markov switching process. We find that the average government spending multiplier is significantly and persistently above one, driven by a crowding-in of private consumption and non-residential investment. We rationalize the results empirically through a contemporaneously countercyclical ...

2020| Jan Philipp Fritsche, Mathias Klein, Malte Rieth
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