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Und sie bewegen sich doch: Energiepreise sinken, wenn Leitzins steigt – trotz gegenläufiger Effekte

Durch die Corona-Pandemie und insbesondere den russischen Angriffskrieg in der Ukraine sind die Energiepreise stark gestiegen. Die damit einhergehende hohe Verbraucherpreisinflation zwingt die Europäische Zentralbank (EZB) ihrem Mandat entsprechend zum Handeln. Jedoch äußerte die EZB zunächst selbst Zweifel, etwas gegen die Energiepreissteigerungen ausrichten zu können. Wie dieser Wochenbericht auf ...

Einsatz des neuen EZB-Notfallprogramms TPI bisher nicht erforderlich

Seit Anfang 2022 normalisiert sich die Geldpolitik im Euroraum schrittweise. Infolgedessen steigen die Anleiherenditen hoch verschuldeter Länder wie Italien und Griechenland stärker als die von Ländern mit niedrigerer Verschuldung, wie beispielsweise Deutschland – eine Entwicklung, die als Fragmentierung des Anleihemarktes bezeichnet wird. Um eine einheitliche Wirksamkeit der Geldpolitik auf die wirtschaftliche ...

EZB kann Kraftstoff- und Heizkosten mit Zinserhöhung senken, riskiert aber wirtschaftliche Erholung

Seit Mitte des vergangenen Jahres steigt die Inflation im Euroraum beträchtlich. Grund sind insbesondere die verteuerten Energiepreise. Der russische Angriff auf die Ukraine seit Ende Februar hat diesen Trend noch einmal verschärft. Um die Preise stabil zu halten, müsste die Europäische Zentralbank langsam die Geldpolitik zügeln. Doch hätte beispielweise eine Zinserhöhung überhaupt den Effekt, die ...

Türkei: Erdoğans Schwanengesang? Kommentar

Inflation im Euroraum: Faktoren wirken meist nur temporär, aber Risiko für länger erhöhte Inflation vorhanden

Die Gesamtinflation im Euroraum ist im Sommer sprunghaft auf mehr als drei Prozent gestiegen – nach Jahren mit relativ geringen Teuerungsraten von deutlich unter der von der EZB bis Juli 2021 angestrebten Zielmarke von knapp unter zwei Prozent. Ein Hauptgrund für die anziehende Inflation sind zum einen die seit Jahresbeginn steigenden Energiepreise. Aber es gibt noch weitere Anhaltspunkte, die darauf ...

And Yet They Move: Energy Prices Fall When Key Interest Rates Increase, Despite Countervailing Effects

Energy prices have risen sharply as a result of the coronavirus pandemic as well as the Russian attack on Ukraine in February 2022. The resulting consumer price inflation is forcing the European Central Bank (ECB) to act in accordance with its mandate. However, the ECB expresses doubts that it will be able to have an impact on the price increases. As this Weekly Report based on an analysis of structural ...

Activation of New ECB Emergency Program TPI Has Not Yet Been Required

Since the beginning of 2022, monetary policy in the euro area has been gradually normalizing. As a result, bond yields of highly indebted countries such as Italy and Greece are rising more sharply than those of countries with less debt, such as Germany, a development referred to as bond market fragmentation. To ensure the coherent effectiveness of monetary policy on economic developments and, ultimately, ...

ECB Can Lower Fuel and Heating Costs by Increasing Interest Rates but Would Risk Economic Recovery

Inflation has been growing considerably since the middle of 2021, with rising energy prices driving the increase in particular. Since the end of February 2022, the trend has also been exacerbated by the ongoing Russian invasion of Ukraine. To keep prices stable, the European Central Bank must rein in its accommodative monetary policy. However, would doing so—by enacting an interest rate increase, for ...

Inflation in the Euro Area: Factors Mostly Have Only a Temporary Effect, but Risk of Prolonged Elevated Inflation Remains

Headline inflation in the euro area jumped to more than three percent in the summer after years of relatively low inflation rates well below the target of close to but below two percent set by the ECB until July 2021. One of the main reasons for the rise in inflation is the increase in energy prices since the beginning of 2021. However, there are further indications that inflation in the euro area ...

The Energy-Price Channel of (European) Monetary Policy

This study examines whether central banks can combat inflation that is caused by rising energy prices. By using a high-frequency event study and a Structural Vector Autoregression, we find evidence that the European Central Bank (ECB) and the Federal Reserve (Fed) are capable of doing so by affecting domestic and global energy prices. This “energy-price channel” of monetary policy plays an important ...