Thema Finanzmärkte

Long Memory in the Ukrainian Stock Market

This paper examines the dynamics of stock prices in Ukraine by estimating the degree of persistence of the PFTS stock market index. Using long memory techniques we show that the log prices series is I(d) with d slightly above 1, implying that returns are characterised by a small degree of long memory and thus are predictable using historical data. Moreover, their volatility, measured as the absolute ...

Marktkonzentration im Bankensektor kann makroökonomische Effekte haben

Die globale Finanz- und Wirtschaftskrise hat eine intensive Debatte über eine angemessene Regulierung des Banken- und Finanzsektors ausgelöst. Dabei wird insbesondere die Bedeutung von großen und stark vernetzten Banken für die gesamtwirtschaftliche Stabilität diskutiert. In diesem Beitrag wird der Frage nachgegangen, welche Implikationen die Präsenz von großen Banken für Schwankungen des inländischen ...

Kreditschwankungen auf Bankenebene können Einfluss auf die Gesamtwirtschaft haben: Sechs Fragen an Franziska Bremus

On the Linkages between Stock Prices and Exchange Rates: Evidence from the Banking Crisis of 2007-2010

This study examines the nature of the linkages between stock market prices and exchange rates in six advanced economies, namely the US, the UK, Canada, Japan, the euro area, and Switzerland, using data on the banking crisis between 2007 and 2010. Bivariate GARCH-BEKK models are estimated producing evidence of unidirectional spillovers from stock returns to exchange rate changes in the US and the UK, ...

The PPP Hypothesis Revisited: Evidence Using a Multivariate Long-Memory Model

This paper examines the PPP hypothesis analysing the behaviour of the real exchange rates vis-à-vis the US dollar for four major currencies (namely, the Canadian dollar, the euro, the Japanese yen and the British pound). An innovative approach based on fractional integration in a multivariate context is applied to annual data from 1970 to 2011. Long memory is found to characterise the Canadian dollar, ...

Exchange Rate Uncertainty and International Portfolio Flows

This paper examines the impact of exchange rate uncertainty on different components of portfolio flows, namely equity and bond flows, as well as the dynamic linkages between exchange rate volatility and the variability of these two types of flows. Specifically, a bivariate GARCH-BEKK-in-mean model is estimated using bilateral data for the US vis-à-vis Australia, the UK, Japan, Canada, the euro area, ...

The Scapegoat Theory of Exchange Rates: The First Tests

This paper provides an empirical test of the scapegoat theory of exchange rates (Bacchetta and van Wincoop 2004, 2011). This theory suggests that market participants may at times attach significantly more weight to individual economic fundamentals to rationalize the pricing of currencies, which are partly driven by unobservable shocks. Using novel survey data which directly measure foreign exchange ...

Implizite Staatsgarantien verschärfen die Probleme - Trennbankensystem allein ist keine Lösung

Viele Banken sind aufgrund ihrer Größe, Vernetzung und Komplexität nicht mehr abwickelbar. Geraten sie in Schieflage, stellen sie eine enorme Bedrohung für das gesamte Finanzsystem ihres Wirtschaftsraumes dar. Fünf Jahre Finanzkrise haben das Problem nicht gemildert, sondern verschärft. Die Kosten für die Stützung der Banken sind immens und stellen die betroffenen Staaten vor große Herausforderungen. ...

Eine duale Trennung von Banken ist nicht ausreichend: Sieben Fragen an Dorothea Schäfer

Zivilklage gegen S & P könnte ein Anfang sein: Kommentar