Thema Geldpolitik

ECB communications contain information that improves the forecasting of future monetary policy decisions

Die EZB-Statements liefern Hinweise, wie es mit den Leitzinsen im nächsten Monat weitergeht: Interview mit Kerstin Bernoth

EZB-Kommunikation birgt Informationen, die Prognose zukünftiger geldpolitischer Entscheidungen verbessert

Bitcoin yield is not suitable as a substitute for gold

Bitcoin-Rendite eignet sich nicht als Goldersatz

Bitcoin ist als Währungsreserve absolut ungeeignet: Interview mit Alexander Kriwoluzky

Analyse der EZB-Kommunikation verbessert Prognose von Zinsentscheidungen

Zentralbanken nutzen heute die Kommunikation als zentrales Instrument der Geldpolitik: In Pressemitteilungen, Reden und Interviews erläutern sie ihre Entscheidungen, lenken Erwartungen und werben um Vertrauen in ihre Strategie. Dieser Wochenbericht analysiert die Kommunikation der Europäischen Zentralbank (EZB) von Januar 2019 bis März 2025 mithilfe eines speziell trainierten Textanalysemodells basierend ...

Die EZB-Statements liefern Hinweise, wie es mit den Leitzinsen im nächsten Monat weitergeht: Interview

Construction of a Narrative Instrument for Government Investment

The article documents the construction of a narrative instrument for government investment, used in the paper ‘An Estimation and Decomposition of the Government Investment Multiplier’.

An Estimation and Decomposition of the Government Investment Multiplier

We construct a narrative instrument for government investment from official records in Germany. Using structural vector autoregressions, we document a significant crowding-in of private investment and an output multiplier of roughly 2. Then, we match a New Keynesian dynamic stochastic general equilibrium model to the empirical responses, and we decompose the multiplier into three channels. Public investment ...