Die Verflüssigung auf den ausländischen Geldmärkten und der Kurssturz auf dem deutschen Effektenmarkt haben - in Verbindung mit dem Konjunkturrückgang in Deutschland - wesentliche Voraussetzungen für eine Entspannung der deutschen Geldmarktlage geschaffen. Zu einer durchgreifenden Erleichterung der Lage von Produktion und Handel reicht die bisherige Entspannung jedoch vorerst nicht aus.
Die Anspannung der Geldmarktlage hat zu einem beschleunigten Absinken der Kurse festverzinslicher Papiere geführt. Dagegen zeigen sich die Aktienkurse unter dem Einfluß spekulativer Momente vielfach etwas widerstandsfähiger. Ob der Kursrückgang der festverzinslichen Papiere in nächster Zeit bereits zum Stillstand kommen wird, ist in Anbetracht der gegenwärtigen Geldmarktlage noch ungewiß.
Obwohl sich in den letzten beiden Monaten die Spannungen auf der Kreditseite der Wirtschaft verschärft haben und auch die Beschäftigung der Industrie weiter im Absinken begriffen ist, hat das deutsche Preisniveau seinen konjunkturellen Rückgang bis jetzt nur zögernd fortgesetzt. Für die Zukunft bedeutet freilich die Verschärfung der Kreditspannungen die Gefahr eines verstärkten Zwangs zur Liquidation ...
