Zentralbanken nutzen heute die Kommunikation als zentrales Instrument der Geldpolitik: In Pressemitteilungen, Reden und Interviews erläutern sie ihre Entscheidungen, lenken Erwartungen und werben um Vertrauen in ihre Strategie. Dieser Wochenbericht analysiert die Kommunikation der Europäischen Zentralbank (EZB) von Januar 2019 bis März 2025 mithilfe eines speziell trainierten Textanalysemodells basierend ...
We consider structural vector autoregressions that are identified through stochastic volatility under Bayesian estimation. Three contributions emerge from our exercise. First, we show that a non-centred parameterization of stochastic volatility yields a marginal prior for the conditional variances of structural shocks that is centred on homoskedasticity, with strong shrinkage and heavy tails—unlike ...
Diese Dissertation untersucht, wie makroökonomische Rahmenbedingungen und Politik mit Erwartungen, institutionellen Auflagen sowie länder- und haushaltsspezifischer Heterogenität interagieren. In vier Kapiteln analysiere ich, wie Geldpolitik über die Medien die Öffentlichkeit erreicht, wie Fiskalregeln die Fähigkeit von Regierungen, auf Schocks zu reagieren, beeinflussen und wie sich Veränderungen ...
Geopolitische Spannungen und die Unwägbarkeiten der US-Politik veranlassen Länder wie China, die Abhängigkeit vom US-Dollar zu verringern und die Verwendung ihrer eigenen Währungen im internationalen Handel zu fördern. Dieser Wochenbericht analysiert, wie China seine Währung Renminbi für die Abwicklung des grenzüberschreitenden Handels fördert und wie Unternehmen auf solche Maßnahmen reagieren. Detaillierte ...
Diese Dissertation besteht aus drei Aufsätzen, die die Auswirkungen mikroökonomischer Heterogenität auf die aggregierten Effekte der Geld- und Fiskalpolitik sowie der makroprudenziellen Politik untersuchen. Der erste Aufsatz, gemeinsam mit Fabian Seyrich verfasst, zeigt, dass Fiskalpolitik in einem neukeynesianischen Modell mit heterogenen Haushalten (HANK) ein perfektes Substitut für Geldpolitik sein ...
Geopolitical frictions and high levels of uncertainty in US policy are driving countries to reduce dependence on the US dollar and implement new policies to promote their own currencies for settling cross-border trade. This Weekly Report analyzes the reactions of firms to such measures, focusing on China’s efforts to promote the renminbi globally. Leveraging detailed French customs data, the findings ...
