Thema Europa

Vollständige europäische Bankenunion würde Finanzierungskosten senken und Investitionen ankurbeln

18. März 2025 – Die Finalisierung der Banken- und Kapitalmarktunion steht schon lange auf der Agenda diverser Bundesregierungen. Sie wurde aber immer wieder verzögert. Der überraschende Vorstoß der italienischen Bank Unicredit, die deutsche Commerzbank zu übernehmen, machte Ende letzten Jahres deutlich, wie wichtig es ist, die Bankenunion voranzutreiben. Eine solche Bankenunion würde nicht nur...

Home Bias, Sovereign-Bank Nexus and Bank Failure: Evidence from European Stress Tests

This paper proposes a new way to clarify the relationship between the sovereign-bank nexus and an individual bank’s home bias by employing stress test data from Europe’s most important banks. We use the individual bank’s likelihood to fail in achieving a minimum capital ratio threshold as the dependent variable in a cross-sectional logistic regression approach and compute marginal effects. In further ...

Dovish Coos or Hawkish Screech? From Central Bank Talk to Economic Walk

This paper investigates the effectiveness of the European Central Bank’s (ECB) communication in shaping market expectations and real economic outcomes. Using a transformer-based large language model (LLM) fine-tuned to ECB communication, the tone of monetary policy statements from 2003 to 2025 is classified, constructing a novel ECB Communication Stance Indicator. This indicator contains forward-looking ...

ECB Communication and Policy Responses: Being Effective in an Era of Disinflation and Economic Policy Uncertainty: In-Depth Analysis

This briefing report evaluates the ECB's monetary policy in a context of declining inflation and stagnant growth. Inflation risks have been averted and, after a period of relatively tight policy in 2024, benchmark comparisons indicate that the current interest rate is consistent with the ECB's mandate. The prevailing economic and inflation outlook supports further rate cuts. However, the high level ...

Analyzing ECB Communications Improves Forecasting of Interest Rate Decisions

For central banks, official communications serve as essential monetary policy instruments: In press releases, speeches, and interviews, central banks explain their decisions, manage expectations, and promote confidence in their strategy. This Weekly Report analyzes European Central Bank (ECB) communications from January 2019 to March 2025 using a specially trained artificial intelligence (AI) text ...

Analyse der EZB-Kommunikation verbessert Prognose von Zinsentscheidungen

Zentralbanken nutzen heute die Kommunikation als zentrales Instrument der Geldpolitik: In Pressemitteilungen, Reden und Interviews erläutern sie ihre Entscheidungen, lenken Erwartungen und werben um Vertrauen in ihre Strategie. Dieser Wochenbericht analysiert die Kommunikation der Europäischen Zentralbank (EZB) von Januar 2019 bis März 2025 mithilfe eines speziell trainierten Textanalysemodells basierend ...

Die EZB-Statements liefern Hinweise, wie es mit den Leitzinsen im nächsten Monat weitergeht: Interview

Declining Effective Tax Rates of Multinationals: The Hidden Role of Tax Base Reforms

This paper documents the rise of corporate tax-base narrowing measures in the EU using a novel dataset covering both tax rate and tax base reforms implemented between 2014 and 2022. Our findings indicate a shift away from the ’cut rate – broaden base’ approach, as governments increasingly align corporate taxation with industrial policy objectives. We show that EU tax competition exerts downward pressure ...

Policy in Practice: Communication, Rules, and Income Inequality: Essays in Empirical Macroeconomics

Diese Dissertation untersucht, wie makroökonomische Rahmenbedingungen und Politik mit Erwartungen, institutionellen Auflagen sowie länder- und haushaltsspezifischer Heterogenität interagieren. In vier Kapiteln analysiere ich, wie Geldpolitik über die Medien die Öffentlichkeit erreicht, wie Fiskalregeln die Fähigkeit von Regierungen, auf Schocks zu reagieren, beeinflussen und wie sich Veränderungen ...

IWF-Stimmrechtsverteilung: Zeit für Europa umzudenken: Kommentar