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Diskussionspapiere 1854 / 2020

The Dynamic Impact of FX Interventions on Financial Markets

Evidence on the effectiveness of FX interventions is either limited to short horizons or hampered by debatable identification. We address these limitations by identifying a structural vector autoregressive model for the daily frequency with an external instrument. Generally, we find, for freely floating currencies, that FX intervention shocks significantly affect exchange rates and that this impact ...

2020| Lukas Menkhoff, Malte Rieth, Tobias Stöhr
Statement

Christine Lagarde hat eine klare Vision, steht aber vor großen Herausforderungen

Die heutige Sitzung des Rates der Europäischen Zentralbank (EZB) und die getroffenen geldpolitischen Beschlüsse kommentiert DIW-Präsident Marcel Fratzscher wie folgt:

12.12.2019| Marcel Fratzscher
Blog Marcel Fratzscher

Der deutsche Sparer gehört zu den Gewinnern

Es scheint sich als Volksweisheit in unseren Köpfen festgesetzt zu haben, dass der kleine deutsche Sparer durch die Niedrigzinsen und die böse Geldpolitik der Europäischen Zentralbank (EZB) enteignet wird. Er erhält nichts mehr an Zinsen für sein mühsam Erspartes, muss daher noch mehr sparen. Und trotzdem hat er dann im Alter kein ausreichendes Renteneinkommen. Diese Enteignung ...

12.08.2019| Marcel Fratzscher
DIW Roundup 128 / 2019

Measuring the Effect of Foreign Exchange Intervention Policies on Exchange Rates

Central bank intervention in foreign exchange markets is a common tool to influence exchange rates. Although central bankers are convinced of their policy’s effectiveness, econometric estimates of precise effects differ across studies. The difficulties with estimations mostly result from a lack of adequate data. This article highlights different econometric approaches that aim to mitigate estimation ...

2019| Lukas Boer
Statement

Die Inflationszahlen zeigen: Die EZB hat noch große Schwierigkeiten, ihr Mandat zu erfüllen

Marcel Fratzscher, Präsident des DIW Berlin, kommentiert die neuesten Inflationszahlen im Euroraum wie folgt:

17.04.2019| Marcel Fratzscher
Diskussionspapiere 1792 / 2019

Exchange Rates, Foreign Currency Exposure and Sovereign Risk

We quantify the causal link between exchange rate movements and sovereign risk of 16 major emerging market economies (EMEs) by means of structural vector autoregressive models (SVARs) using data from 10/2004 through 12/2016. We apply a novel data based identification approach of the structural shocks that allows to account for the complex interrelations within the triad of exchange rates, sovereign ...

2019| Kerstin Bernoth, Helmut Herwartz
Statement

Gelingen der neuen EZB-Strategie ist eine Frage der Kommunikation

Die heutige Sitzung des Rates der Europäischen Zentralbank (EZB) und die getroffenen geldpolitischen Beschlüsse kommentiert DIW-Präsident Marcel Fratzscher wie folgt:

23.01.2020| Marcel Fratzscher
Statement

Die EZB hatte keine andere Wahl, als die Geldpolitik nochmal zu lockern

DIW-Präsident Marcel Fratzscher kommentiert die heutigen Beschlüsse des EZB-Rats:

12.09.2019| Marcel Fratzscher
Statement

The ECB has sent a strong signal that it takes its mandate seriously

DIW president Marcel Fratzscher comments today's announcements by the ECB as follows: 

12.09.2019| Marcel Fratzscher
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