Eine Zentralbank muss zwar unabhängig von den Forderungen der Finanzmärkte agieren, aber sie sollte offen genug sein, den Signalen aus der Wirtschaft Gehör zu schenken, meint Marcel Fratzscher. Das bedeutet: Die EZB sollte zügig die Zinsen senken. Die Wirtschaft hat sich erheblich abgeschwächt, und das Risiko ist groß, dass Deutschland auch in diesem Jahr eine weitere Rezession erlebt. Die größte wirtschaftspolitische ...
Financial repression lowers the return on government debt and contributes, all else equal, towards its liquidation. However, its full effect on the debt-to-GDP ratio hinges on how repression impacts the economy at large because it alters investment and saving decisions. We develop and estimate a New Keynesian model with financial repression. Based on U.S. data for the period 1948–1974, we find, consistent ...
Das kollektivvertragliche Lohnverhandlungssystem, das für nahezu alle Beschäftigten gilt, stellt ein zentrales Steuerungselement der österreichischen Wirtschaftspolitik und der Sozialpartnerschaft dar. Es zielt auf die Erhöhung der Kaufkraft der Haushalte und den Erhalt der Wettbewerbsfähigkeit der Branchen ab. Wir stellen zunächst die Institutionen und Akteur:innen der Lohnpolitik vor. Dann zeigen ...
Rising inflation complicates the alignment of the ECB’s policies with the Paris Agreement. This paper provides novel evidence for inflationary pressures arising from natural disasters. We then discuss the effectiveness of monetary instruments to boost a green transition, concluding that the scope of policy measures used thus far is limited. As additional measures, we advise active rebalancing of the ...
This paper assesses the role of the housing market in the transmission of monetary policy across euro area regions. By exploiting a novel regional dataset on housing-related variables, a structural panel VAR analysis shows that conventional and unconventional monetary policy shocks propagate effectively to the economy, particularly to the housing sector, albeit in a heterogeneous fashion across regions. ...