We study the relationship between crowding and performance in the active mutual fund industry. Using the equity holdings overlap of 17,364 global funds, we find that funds that crowd into the same stocks underperform passive benchmark funds by 1.4% per year. The negative returns to crowding can at least in part be explained by excess demand for liquidity and the associated discount for holding liquid ...
Verhältnis der weltweiten Währungsreserven zum Bruttoinlandsprodukt hat sich seit 1990 mehr als verdoppelt – Dies spiegelt Bereitschaft der Länder zu Interventionen auf Devisenmärkten wider, um eigene Währung zu stützen – Vertrauen in Wechselkursbildung auf freien Märkten nimmt ab – Europa und andere westliche Industrienationen sind in der Minderheit Seit der Finanzkrise rüsten sich immer mehr Staaten ...
Den Einbruch der Aktienmärkte an den weltweiten Börsen kommentiert DIW-Präsident Marcel Fratzscher wie folgt:
Using a data-driven approach to identify structural vector autoregressive models, we examine key factors influencing the US dollar exchange rate across eight advanced economies from 1980 to 2022. We find that shocks to inflation expectations, which are closely tied to unfunded government transfer payments, have a pronounced effect on the US dollar’s value. This underscores the fiscal dimension of exchange ...
Um die Wirtschaft der EU zu stabilisieren, muss die EZB von ihrem bisherigen Inflationsziel abrücken. Was sie braucht, ist eine neue Geldpolitik. Ein Gastkommentar von Marcel Fratzscher. Die Erleichterung über das vorläufige Ende der höchsten Inflation der letzten 40 Jahre ist groß. Die Europäische Zentralbank (EZB) kann die Zinsen wieder senken und bremst damit eine eh schon schwache Wirtschaft nicht ...