Die Anspannung der Geldmarktlage hat zu einem beschleunigten Absinken der Kurse festverzinslicher Papiere geführt. Dagegen zeigen sich die Aktienkurse unter dem Einfluß spekulativer Momente vielfach etwas widerstandsfähiger. Ob der Kursrückgang der festverzinslichen Papiere in nächster Zeit bereits zum Stillstand kommen wird, ist in Anbetracht der gegenwärtigen Geldmarktlage noch ungewiß.
Obwohl sich in den letzten beiden Monaten die Spannungen auf der Kreditseite der Wirtschaft verschärft haben und auch die Beschäftigung der Industrie weiter im Absinken begriffen ist, hat das deutsche Preisniveau seinen konjunkturellen Rückgang bis jetzt nur zögernd fortgesetzt. Für die Zukunft bedeutet freilich die Verschärfung der Kreditspannungen die Gefahr eines verstärkten Zwangs zur Liquidation ...
Der Konjunkturrückgang setzt sich im ganzen langsam fort. Jedoch verleihen gegenwärtig die saisonmäßigen Auftriebstendenzen der Wirtschaft eine gewisse Stütze. Anderseits hat sich auf den Kreditmärkten in jüngster Zeit eine Verschärfung der Spannungen herausgebildet, die - obwohl nicht konjunkturell bedingt - für die weitere Gestaltung der Konjunkturbewegung von Bedeutung werden kann.