Der Konjunkturrückgang, der um die Jahreswende 1927/28 begonnen hatte, hat sich - trotz vorübergehender Unterbrechungen - im Jahre 1929 fortgesetzt, ohne daß bisher eine durchgreifende Entspannung der Lage eingetreten wäre. Im ganzen ist festzustellen, daß den Schwierigkeiten, die zu einem Konjunkturrückgang drängen, Entlastungsmomente gegenüberständen, die bisher ein verhältnismäßig langsames Tempo ...
Der Rückgang der Pfandbriefkurse ist im allgemeinen zum Stillstand gekommen. Dies deutet auf eine gewisse Erleichterung der Kapitalmarktlage hin. Eine nachhaltige Entspannung ist jedoch nicht eingetreten; neue Emissionen sind nach wie vor nur mit Schwierigkeiten unterzubringen.