Macroeconomics Department Publications

Die deutsche Wirtschaft wächst in schwachem weltwirtschaftlichen Umfeld: Sechs Fragen an Ferdinand Fichtner

Frühjahrsgrundlinien 2012

Die deutsche Wirtschaft steht vor einem kräftigen Aufschwung. Zwar kann der Zuwachs im Jahresdurchschnitt 2012 mit 1,0 Prozent nicht an die hohen Raten der vergangenen beiden Jahre anknüpfen. Dies liegt jedoch daran, dass sich Investoren und Konsumenten aufgrund der Krise im Euroraum mit ihren Ausgaben im Winterhalbjahr zurückgehalten haben. Die Stimmungsaufhellung in den vergangenen Monaten zeigt, ...

Die Finanztransaktionssteuer kann Krisen vorbeugen: Fünf Fragen an Dorothea Schäfer

Finanztransaktionssteuer: kurzfristigen Handel verteuern, Finanzmärkte stabilisieren

Eine Finanztransaktionssteuer kann neben der Finanzmarktregulierung das zentrale Instrument sein, um die Finanzmärkte in Zukunft wieder robuster zu machen. Wenn sie breit angelegt ist, zielt sie auf die Eindämmung von Regulierungsarbitrage, Blitzhandel, überaktivem Portfolio-Management und exzessiven Hebel- und Spekulationsgeschäften und setzt somit auch bei jener Klasse von Aktivitäten an, die mit ...

Verunsicherung und hohe Schulden bremsen Wachstum

Nachdem die deutsche Wirtschaft 2011 noch um drei Prozent gewachsen ist, sind die Aussichten für 2012 durch die Krise im Euroraum überschattet. Dadurch wird der kräftige Aufschwung unterbrochen, obwohl die Kapazitäten bis zuletzt nicht voll ausgelastet waren. Vorübergehend wird die deutsche Wirtschaft sogar leicht schrumpfen. Für 2012 ist daher nur mit einer Wachstumsrate von 0,6 Prozent zu rechnen. ...

ECB Interest Rate Hikes Have a Greater Impact in Euro Area Countries with Restrictive Fiscal Policies

The war in Iran has once again driven up energy prices and, as a result, inflation in the euro area. The European Central Bank (ECB) has responded with two interest rate hikes, and more could follow. It is easy to lose sight of the fact that higher interest rates place a burden not only on businesses and households but also on government budgets as interest expenses rise. In addition, the weaker economy ...

German Economy Grows, but Not on Its Own Strength - Global Economy Stays on Course

The German economy has proved more resilient this year than expected in early summer. The energy price shock from the Iran war has been milder than assumed. Despite the unprecedented supply outage in the Gulf region, oil prices rose only moderately, as supply was expanded elsewhere at the same time. Natural gas is a different story: prices there are now expected to be higher than assumed in the summer, ...

European Monetary Union Alters the Impact of National Fiscal Policy: Government Spending Is More Effective than Tax Cuts

A country’s fiscal policy plays a central role in stabilizing its economy. Its effectiveness depends on the choice of measures and how monetary policy responds. This report compares four fiscal policy measures for a typical euro area country: increase in public investment and government consumption, reductions in consumption taxes and income taxes. Both the theoretical model and the empirical results ...

Employment in the Context of Structural Change: Same Occupations, Different Sectors

The loss of manufacturing jobs in Germany is often viewed with great concern. While many manufacturing jobs are being lost in the manufacturing sector, new jobs with similar profiles are appearing in service firms. These new jobs offset about two-thirds of those lost in manufacturing industries between 1975 and 2019. If laid-off workers can switch to a new job involving similar tasks, their loss of ...

Government Consumption Stabilizes the Economy in the Short Run; Tax Cuts Have a Stronger albeit Delayed Effect

The reform of the debt brake and the special fund for infrastructure and climate neutrality have considerably expanded Germany’s fiscal space. The associated fiscal policy shift not only opens up opportunities for additional public investment: The new funds can also be used for more government consumption. At the same time, the federal government has also provided revenue-side stimulus through tax ...