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Challenges for the European Capital Markets Union: Reviving Financial Integration and Safeguarding Financial Stability

Nach einer längeren Periode zunehmender Finanzmarktintegration hat die Finanzkrise zu einer Fragmentierung der europäischen Kapitalmärkte geführt. Die Finanzmarktintegration war anfällig für plötzliche Umkehr der Kapitalströme, weil die grenzüberschreitenden Kapitalflüsse hauptsächlich aus kurzfristigen Verbindlichkeiten bestanden. In diesem Artikel argumentiere ich, dass eine Kapitalmarktunion, die ...

Aligning Financial Systems to Meet the Needs of Citizens and Enterprises

Der aktuelle Antritt der Europäischen Kommission, den Aktionsplan zur Kapitalmarktunion zu überprüfen, ist zu begrüßen. Das Ziel muss es sein, ein stabiles und nachhaltiges Finanzsystem zu schaffen, das allen Haushalten und Unternehmen angemessenen Zugang zu Finanzdienstleistungen gewährt. Die Maßnahmen der Kapitalmarktunion dürfen keinesfalls den Bankkredit an den Bedürfnissen der Unternehmen vorbei ...

CMU - a Threat to the German Banking Sector?

Um der in Folge der vergangenen Finanzkrise (vermeintlich) stagnierenden Kreditvergabe und damit verbundenen niedrigen Investitionstätigkeit in der Europäischen Union zu begegnen, legte die Europäische Kommission 2015 den Aktionsplan zur Schaffung einer Kapitalmarktunion vor. Nach einem kurzen Überblick über den Status Quo des Bankensektors und der Unternehmensfinanzierung in Deutschland, werden anhand ...

Access to Funds: How Could CMU Support SME Financing?

Das Ziel vieler politischer Handlungsfelder der „Kapitalmarktunion“ ist es, den Finanzierungszugang für kleine und mittlere Unternehmen (KMU), des sogenannten Rückgrats der europäischen Wirtschaft, zu erleichtern und zu erweitern. Die Kapitalmarktunion bezweckt die Verbesserung der Rahmenbedingungen für die KMU-Finanzierung, die Stärkung der Kreditvergabe durch Banken – der wichtigsten externen Finanzierungsquelle ...

The Structure and Integration of the European Buyout Industry

Der europäische Markt für Finanzbeteiligungen ist in den letzten Jahrzehnten stark expandiert. In den Jahren 2010–2016 betrug das Marktvolumen durchschnittlich mehr als 50 Milliarden Euro im Jahr. Dieser Artikel untersucht Kapitalflüsse innerhalb Europas als auch zwischen Europa und dem Rest der Welt. Dabei wird zwischen zwei Ebenen unterschieden, nämlich einerseits der Bereitstellung von Kapital an ...

Innovation and Investment Funding in the Post-Crisis Period: Have Financing Patterns and Financial Constraints of German Firms Changed?

Diese Studie untersucht das aktuelle Finanzierungsverhalten deutscher innovativer Unternehmen vor und nach der Finanzkrise. Speziell untersuchen wir, ob sich die Finanzierungsstruktur und finanzielle Restriktionen der deutschen kleinen und mittleren Unternehmen (KMU) seit der Finanzkrise verändert haben. Der Zweck unserer Analyse ist es, zu beurteilen, ob die Ziele des europäischen CMU-Aktionsplans, ...

Stricter Eligibility Criteria in Disability Insurance: Effects on Diagnoses Protection

Since the 2001 reform of the disability pension in Germany, occupational invalidity does no longer qualify for a pension. While before the reform the incapability to work in the former job was sufficient for a pension claim, the new regulations require an incapability to work at all. Yet, cohorts born before 1961 have been exempted from the reform to protect their confidence in former legislation....

Workshop on Behavioral Welfare Economics

The aim of this workshop on behavioral welfare economics is to make advances on welfare economics based on behavioral economics models. The plan is to develop ideas rather than to present finished work. Hence there will be discussion sessions on different topics that take about an hour and that will each be started by one or two 10-15 minute presentations. There will also be two short paper...

Measuring Geopolitical Risk

A Simple Regulatory Incentive Mechanism Applied to Electricity Transmission Pricing and Investment

The informationally simple approach to incentive regulation applies mechanisms that translate the regulator’s objective function into the firm’s profit-maximizing objective. These mechanisms come in two forms, one based on subsidies/taxes,the other based on constraints/ price caps. In spite of a number of improvements and a good empirical track record simple approaches so far remain imperfect. The ...