Thema Finanzmärkte

The Impact of Real Oil Price on Real Effective Exchange Rate: The Case of Azerbaijan

Using quarterly data from 2000-2007 and applying Error Correction Model and Johansen Co-integration Approaches I estimate the impact of real oil price on the real exchange rate of Azerbaijani manat. Estimation outputs derived from these approaches are very close to each other and indicate that real oil price has statistically significant positive impact on real exchange rate in the long-run. Besides, ...

Driven by the Markets? ECB Sovereign Bond Purchases and the Securities Markets Programme

After the dramatic rescue package for the euro area, the governing council of the European Central Bank decided to purchase European government bonds - to ensure an “orderly monetary policy transmission mechanism”. Many observers argued that, by bond purchases, national fiscal policies could from now on dominate the common monetary policy. This note argues that they are quite right. The ECB has indeed ...

Haushaltskonsolidierung: Staatsausgaben durchforsten, Steuern erhöhen, Wachstum stärken

Die zentrale finanzpolitische Aufgabe der kommenden Jahre wird die Konsolidierung der öffentlichen Haushalte sein. Auch nach Bewältigung der Rezession werden weiterhin "strukturelle" Defizite in einer Größenordnung von drei bis vier Prozent des Bruttoinlandsprodukts bestehen bleiben. Erforderlich ist ein mittelfristiges Konsolidierungsprogramm mit einem ausgewogenen Mix aus Ausgabenkürzungen und Steuererhöhungen, ...

Konsolidierung des Landesbankensektors ist ein Muss für die zweite Regierung Merkel

1989 bereits wurde in einem Gutachten auf die "unterdurchschnittliche Ertragskraft" der Landesbanken verwiesen und der Zusammenschluss zu einem einzigen Spitzeninstitut gefordert. 20 Jahre später allerdings, inmitten der bislang schwersten Krise der Landesbanken, bewahrte das hiesige Bad-Bank-Gesetz die Landesbanken nicht nur weitgehend vor Wertberichtigungen, sondern eröffnet den Bundesländern auch ...

EU Banks Rating Assignments: Is there Heterogeneity between New and Old Member Countries?

We model EU countries' bank ratings using financial variables and allowing for intercept and slope heterogeneity. Our aim is to assess whether "old" and "new" EU countries are rated differently and to determine whether "new" ones are assigned lower ratings, ceteris paribus, than "old" ones. We find that country-specific factors (in the form of heterogeneous intercepts) are a crucial determinant of ...

Zugang zu Kreditinformationen fördert Markteintritte europäischer Banken

Banken sind bei der Kreditvergabe auf verlässliche Informationen über die Bonität und Risikostruktur potentieller Kreditnehmer angewiesen. Diese Informationen werden in der Regel von nationalen Kreditauskunfteien gesammelt. Insbesondere beim Eintritt in einen ausländischen Markt sind eher national aufgestellte Banken mehr denn je auf die Informationen der Auskunfteien angewiesen. Die DIW-Studie untersucht, ...

Terrorism and Capital Markets: The Effects of the Istanbul Bombings

Beyond the loss of life and personal injuries that the victims of terrorist actions suffer and the atmosphere of fear terrorists seek to create with their premeditated use of brutal violence, terror also has real economic and political costs that go beyond the immediate costs and damages of a terrorist attack. Terrorist actions can have a multitude of economic consequences that may adversely affect ...

Radical Islamic Terrorism in the Middle East and Its Direct Costs on Western Financial Markets

Close examination of the behaviour of participants in financial markets in the aftermath of terrorist attacks is a valuable line of enquiry. In this paper, we bring together insights from field of finance and politics. Specifically, we examine trading patterns on highly liquid insurance-type financial instruments around a specific terrorist event. This approach provides an insight into risk perception ...

Estimating Persistence in the Volatility of Asset Returns with Signal Plus Noise Models

This paper examines the degree of persistence in the volatility of financial time series using a Long Memory Stochastic Volatility (LMSV) model. Specifically, it employs a Gaussian semiparametric (or local Whittle) estimator of the memory parameter, based on the frequency domain, proposed by Robinson (1995a), and shown by Arteche (2004) to be consistent and asymptotically normal in the context of signal ...

Finanzmarkttransaktionssteuer: ein zweischneidiges Schwert, aber ein wichtiges Signal: Kommentar