Thema Finanzmärkte

Banking Crises, Regulation, and Growth: The Case of Russia

Recent empirical analyses of the relationship between financial system development and economic growth find that financial system development causes economic growth, is a good predictor of growth and that its impact is relatively large. Moreover, the empirical literature predicts that the adverse effects of banking crises on economic growth will rise in the absence of an adequate response by the government. ...

Strukturanalyse des deutschen Marktes für Beteiligungskapital: Unterschiede im Investitionsverhalten unabhängiger, bankenassoziierter und öffentlicher Venture-Capital-Investoren und Auswirkungen auf die Wagniskapitalausstattung für Wachstumsunternehmen

In unserem Beitrag analysieren wir die Struktur des deutschen Marktes für Beteiligungskapital unter besonderer Berücksichtigung der Rollen der unabhängigen, der bankenassoziierten und der öffentlichen Investoren. Wir finden substantielle Unterschiede im Verhalten der Akteure in einem regionalen Kontext. Hier lässt sich feststellen, dass öffentliche Investoren in Regionen investieren, in denen es bei ...

Neue Transparenzregeln für den Wertpapierhandel in Europa

Mit dem Inkrafttreten der "Richtlinie über Märkte für Finanzinstrumente" (MiFID) im April 2004 ist das regulatorische Umfeld für den Wertpapierhandel in Europa auf ein neues Fundament gestellt worden. Die MiFID regelt neben der grenzüberschreitenden Erbringung von Wertpapierdienstleistungen durch Wertpapierfirmen auch die Organisation von Wertpapierhandelssystemen. Im Mittelpunkt der neuen Regulierung ...

A Proposal for the Governance of Financial Regulation and Supervision in Europe

Die internationalen Finanzmärkte erlebten in den letzten Jahrzehnten weltweit signifikante Veränderungen. Strukturelle Veränderungen, die auch traditionelle Operatoren umfassten, führten zu Modifikationen sowohl der regulatorischen als auch der aufsichtsbehördlichen Gegebenheiten des Finanzsystems. Vor diesem Hintergrund wird in diesem Papier versucht, eine angemessene und vor allem funktionierende ...

Europäische Finanzmarktarchitektur - Fundament für Wachstum: Editorial

Bankenlandschaft Europa: Eigentum, Wettbewerb und Integration

Die Integration europäischer Finanzmärkte schreitet voran. Finanzmarktintegration bedeutet aber nicht, dass Unterschiede zwischen den Ländern vollständig beseitigt werden. Trotz einer gewissen Annäherung können strukturelle Spezifika auch künftig bestehen bleiben. Der vorliegende Beitrag zeigt die Entwicklung am Beispiel der europäischen Bankenlandschaft. Hierzu werden zunächst Integrationsmaße des ...

The Privatization of Italian Savings Banks: A Role Model for Germany?

Die Privatisierung italienischer Sparkassen wird häufig als Erfolgsgeschichte bezeichnet. Befürworter einer Privatisierung argumentieren, dass die gegenwärtigen Probleme im deutschen Bankensystem auf ähnlichem Wege behoben werden könnten. In diesem Aufsatz stellen wir die Frage, ob das italienische Beispiel wirklich als Vorbild für Deutschland dienen kann. Unsere Analyse bestätigt, dass die italienischen ...

Switzerland's Financial Infrastructure: Today and Tomorrow

Dieser Artikel untersucht die für die Entwicklung der Finanzmarktinfrastrukturen bedeutenden Faktoren unter besonderer Berücksichtigung des Schweizer Finanzsektors. Als erstes wird die sog. "Swiss Value Chain", d.h. der Handel und die Abwicklung von Wertpapiergeschäften und ihre Einbettung im europäischen Umfeld veranschaulicht. Mit virt-x und Eurex befinden sich zwei wichtige Handelsplattformen des ...

Europäische Finanzmarktintegration: Vorrang für Wettbewerb und Vielfalt

Die Gestaltung der europäischen Finanzmarktintegration bleibt ein wichtiges politisches Anliegen. Die Diskussionen in Deutschland und auf europäischer Ebene haben aktuell an Intensität zugenommen. Vorrangig bleibt dabei, Stabilität und Nachhaltigkeit der Finanzmarktentwicklung zu gewährleisten. Diese grundsätzlichen Forderungen des Bundesverbands der Deutschen Volksbanken und Raiffeisenbanken e.V. ...

Die Struktur des Finanzsystems und der Finanzierungszugang für kleine Unternehmen

Dem Finanzierungszugang für Kleinunternehmen wird nicht nur in Deutschland, sondern auch in den Transformationsländern Osteuropas eine hohe Bedeutung für die wirtschaftliche Entwicklung zugeschrieben. Maßnahmen zur Kleinunternehmensförderung scheinen jedoch nicht immer in Einklang mit den Leitlinien zu stehen, die zur wachstumsfördernden Gestaltung von Finanzsystemen propagiert werden. Neuere empirische ...