Thema Finanzmärkte

A Stabilization Fund Can Make the Euro Area More Crisis-Proof

Reorganizing European fiscal policy is a main topic in current reform considerations. In particular, the creation of a European stabilization mechanism is being discussed. This study examines the macroeconomic effects of a stabilization fund, the economic consequences of which are analyzed in an equilibrium model. The model shows that a stabilization fund reduces economic fluctuations and is thus a ...

Ein Stabilisierungsfonds kann den Euroraum krisenfester machen

Eine Neugestaltung der europäischen Fiskalpolitik ist ein Kernthema aktueller Reformüberlegungen. Dabei wird insbesondere über die Schaffung eines europäischen Stabilisierungsmechanismus diskutiert. Diese Studie befasst sich mit den zu erwartenden makroökonomischen Auswirkungen eines Stabilisierungsfonds, dessen konjunkturelle Folgen in einem Gleichgewichtsmodell untersucht werden. Es zeigt sich, dass ...

Systematic Intervention and Currency Risk Premia

Using data for the trades of 19 central banks intervening in currency markets, we show that leaning against the wind by individual central banks leads to "systematic intervention" in the aggregate central banking sector. This systematic intervention is driven by and impacts on the same factors that drive currency excess returns: carry, momentum, value, and a dollar factor. The sensitivity of an individual ...

Vorschlag der EU-Kommission zum Budget 2021 bis 2027: Vergebene Chancen

Die EU-Kommission hat im Mai ihren Entwurf zu den EU-Finanzen für die Jahre 2021 bis 2027 vorgestellt – also für eine Zeit, in der nicht nur aufgrund des Austritts von Großbritannien erhebliche Beitragseinnahmen wegfallen, sondern in der die EU auch enormen zusätzlichen Anforderungen genügen muss: Aktuelle weltpolitische Entwicklungen fordern die EU als Gemeinschaft, und das Projekt Europa impliziert ...

Wärmemonitor 2017: Heizenergieverbrauch stagniert, Klimaziel wird verfehlt

Die Heizkosten für private Haushalte sanken 2017 zum vierten Mal in Folge deutlich. Der Heizenergieverbrauch allerdings stagniert auf dem Niveau von 2010 und es zeichnet sich hinsichtlich des Klimaschutzes eine verlorene Dekade ab. Dies zeigen die Auswertungen des Wärmemonitors 2017, der vom DIW Berlin gemeinsam mit dem Energiedienstleister ista Deutschland GmbH jährlich auf Grundlage eines umfangreichen ...

Klimaziele können nur durch eine Mischung aus Effizienz und erneuerbaren Energien erreicht werden: Interview mit Jan Stede

Policy Responses to Turkey’s Crisis: Independent Central Bank and International Credit

The presently tenuous situation in Turkey will worsen if the government does not take appropriate policy action. In view of foreign investors’ loss of confidence, the cost of external financing is likely to rise while consumption and investment will fall, and the Turkish lira would depreciate further. The influx of foreign capital would dry up as well. Conservative estimates show that the country’s ...

Interactions between Regulatory and Corporate Taxes: How Is Bank Leverage Affected?

Regulatory bank levies set incentives for banks to reduce leverage. At the same time, corporate income taxation makes funding through debt more attractive. In this paper, we explore how regulatory levies affect bank capital structure, depending on corporate income taxation. Based on bank balance sheet data from 2006 to 2014 for a panel of EU-banks, our analysis yields three main results: The introduction ...

Zehn Jahre Lehman-Crash: Erinnern ist der beste Schutz: Kommentar

Zehn Jahre Lehmann: Erinnern ist Schutz