Zwischenbilanz der Gedlpolitik

Abstract

Seit Ende 1974 bekennt sich die Deutsche Bundesbank offiziell zu einer Verstetigung ihres geldpolitischen Kurses: Sie gibt zu Beginn eines Jahres bekannt, wie stark die Zentralbankgeldmenge in dem jeweiligen Jahr zunehmen soll. Diese Politik ist mittelfristig orientiert; sie kann deshalb heute noch nicht zuverlässig beurteilt werden. Immerhin hat die Bundesbank ihre Aufgabe, zu einem konjunkturellen Aufschwung bei weiterer Eindämmung der Inflation beizutragen, besser erfüllt als früher. Die Durchsatzung ihrer Verstetigungsstrategie bereitet allerdings immer noch Schwierigkeiten - nicht zuletzt deshalb, weil die Aktionen der Notenbank von der Öffentlichkeit oft mißverstanden werden und deshalb unerwünschte Reaktionen auslösen.